不要用投資閱文的態度買雷蛇

投資的一大重點是分析企業的 Business Model, 從營運模式、收入及成本架構等判斷一間企業是否優質。 (重申: 投資不是投機、不是炒賣, 炒賣與賭博無異)

閱文上市, 成為很多大戶散戶的焦點。即使是平日不接觸股票的小市民, 也因為閱文跟風抽一手, 想要賺返筆。

近日都有幾個人問筆者點睇「雷蛇」。 坦白說筆者不看好 「雷蛇」, 提醒不要以看閱文的態度看待雷蛇。

(以下內容節錄、整合自與同事之間的對話)

筆者看好，原因不是因為閱文是騰訊的「親生仔」，而是閱文的Business Model 真的廷好。
「閱文集團的平台上約有530萬位作家，佔中國全部網絡文學作家的88.3%」
一般人對閱文的認識, 可能只是「網上閱讀平台」, 你也會不禁問: 「真係有咁多人網上睇書? 真係有錢賺?」

確實, 目前閱文的主要收入來源是網上訂閱, 但筆者(及其他投資者)看好閱文的地方, 在於它「版權」這版塊的增長。

簡言之, 網絡作家寫小說 (你和我也可以是網絡作家), 版權歸閱文
而閱文可以用小說內容黎 拍劇 / 電影 / 整手機遊戲, OR 賣版權出去。
《琅琊榜》、《三生三世十里桃花》和《步步驚心》這些就是成功例子。

明白了嗎?

閱文唔需要自己養住一班作家、唔需要自己有好正既小說 idea
只係一個中間平台, 透過低門檻讓網絡作家上載小說, 幫助寫得好又受歡迎的小作家發圍, 自己亦賺大錢, 達致雙羸

這個版權收入雖然目前只佔總收入的8%, 但兩年間增長了20倍。
這就是閱文 Business Model出色的地方！

順帶一提, 透過閱文的版權製作手機遊戲、以及網上閱讀平台同樣受惠緊大數據, 這都與騰訊相輔相承。


反觀雷蛇, 雖然打著「電競」旗號, 但收入主要來源 (佔98%)是售賣電競設備, 例如打機專用既滑鼠等。
不論佢既電競設備有幾好用、幾受歡迎, 佢既買家亦只有專業電競 / 熱愛打機人士。

另外, 雖然雷蛇賺得可觀收入, 但雷蛇以公司股份 作為員工薪金, 導致極大支出, 最終造成虧損, 這也是筆者不喜歡的地方。

相信雷蛇所造成的短期炒風, 最受惠的不是散戶投資者, 而是一班雷蛇的老闆員工。
買雷蛇股票, 幫助雷蛇集資, 你的資金卻不全是用來業務發展, 反而有一大部份係出緊花紅比員工, 你話條氣順唔順先?


相較之下, 筆者未看到雷蛇有很大發展潛力、值得投資。 反而佢食左「電競」熱潮 、閱文引致的「炒新股」熱潮, 以及有李嘉誠重榜支持, 才會咁有話題。

以上純粹筆者意見, 不代表雷蛇上市不會有炒風、會升值, 只是投資雷蛇需要承受的風險, 會比起投資藍籌股、投資騰訊、投資閱文來得大。


題外話: 閱文上市也造成了 「普通市民也開始留意股票」、「唔識股票都跟風抽一手」的現象, 這是「全民皆股」的先兆, 有機會令股市過於熾熱, 投資者宜衡量股市的風險, 作出必需的防守策略!
筆者已在恒指 29,000點時, 放售持有的盈富基金, 先獲利回吐, 以增加現金比例, 增強防守力。 (但會繼續月供)