粗略估算部份股票2020年的合理價

筆者運用 AASTOCK 過去5年的一些財務數字，利用不同的估價工具「非常粗略」地估算了部份股票的2020年的合理價格。

股神巴菲特曾表示：寧可用合理價錢買入優質股 (Fair Price for Great Stock)，也比起用非常好的價錢買入普通股 / 劣質股 (Great Price for Fair Stock)要好。 因此，筆者也按自己的看法將下以股票分為優質股及次優質股。

優質股 (Great Stock) 在股價下跌時，即使未到估值偏低的價格，已可買入部份持有（當然買入價格愈低，投資愈安全、回報亦愈高），事實上，優質股也不容易跌至估值極低的水平。同時當股價上升時，即使升至合理價值，也可以繼續持有／減持部份，到估值過高或完全偏離其估值時，才考慮大量或全數沽出。

至於次優質股／煙頭股 (Fair Stock)，就需要較多的安全邊際(Margin of Safety)才適合投資。股價下跌時，一般要跌到非常接近、甚至低於合理股價20%，才會考慮買入持有部份。當股價上升時，當升至合理價值，就要考慮大部份／全數沽出。

＊＊注意：次優質股 / 煙頭股所指的仍是有一定質素，例如也是大藍籌的企業，只是其優質度稱不上是優質股。這裡所指的次優質股 / 煙頭股絕對不是指細價股 / 妖股。

此外，我們的投資組合也應盡量以優質股為主，只會考慮動用少量資金投資在估價嚴重偏低、有投資值搏率的次優質股 / 煙頭股。

以下數據是「非常粗略」，供筆者個人參考之用，不構成任何投資建議。

從今開始，筆者會繼續努力學習選股與估值，並希望每年的投資回報率能達到15%的目標！
大家一同為財務自由加油！