減持部份股票

股神巴菲特有句金句：「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。」

近日大市上升到接近29,000點，非常接近恆指的合理值（~30,000點）。
大市愈升，筆者愈恐慌。

根據Ben Graham 對防禦型投資者(Defensive Investor)的資產配置指引，
當大市升到合理區時，持有的股票比例應減至50%。

因此，筆者最近亦減持了部份以下股票：
盈富基金 2800 @ $28.6 - $29.15
騰訊 0700 @ $397
中華煤氣 0003 @ $15.5
比亞迪 1211 @ $44.7

減持優先次序如下：
1）先減持 次優質股/煙頭股，最後才減持優質股；
2）先減持股價已到達合理估值、甚至偏離合理估值的股票；
3）次優質股/煙頭股到達合理估值後可以全數沽出，而優質股到達合理估值後可繼續持有或只減持部份，待股價遠偏離合理估值時才考慮沽出大部份，但也無須清倉。

減持後，筆者現時的股票比例約70%。（即約30%現金）

如大市繼續保持升勢，或部份次優質股/煙頭股均值回歸，筆者在未來會考慮進一步減持股票。